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互惠基金
2011-09-21 06:15:33 来源: 作者: 【 】 浏览:3462次 评论:0

  加拿大基金行业非常发达,目前有229个基金管理公司,拥有万余个基金品种。基金的品种多达百余个大类,例如有专门投资于能源股的基金、专门投资于IT股的基金,加拿大本土股票,美国股票,亚洲股票等,方式有保本型,非保本型,有杠杆运作的,非杠杆运作的。投资者要在数以万计基金选择理想的基金,可不是一件容易的事情。就一般的投资者来说,完全了解这些基金,所需花费很多时日。所以最好的开始就是和专业理财顾问讨论制定一个投资计划。


   一,认识理财计划的重要性


  但凡投资者都应做的第一步就是制定计划,有一个明确的理财目标,做一个现实可行的投资方案。你必须清楚地知道自己的投资目标,是把投资收益作为日常生活开支的一项来源,还是为中期孩子上大学作打算,或是为长期的退休生活作储备?要达到这样的投资目标,您需要积累的资产是多少,您期望的投资回报是多少?和几个顾问讨论投资不失为一种好的方略,这样可以发现和比较出最适合你 的投资风格的,缩小基金挑选的范围,有重点有目的地挑选适合自己的基金,从而制定最可行的理财计划;完成制定IPS(Investment Policy Statement)的投资目标项目,用以指导您投资计划。


  同时要考虑投资建一个坚实的家庭理财基础。(Build from the bottom using a solid base )所谓家庭理财基础,简单说,就是以防人事风险变故的计划,如家庭人寿,伤残,疾病保险,相关遗嘱,代理人等。然后是维持现阶段生活质量和将来退休所需的金融投资产品。


   二,认识投资时间和投资风险的关系


   大多数人没有意识到投资时间长短(Investment Time Horizon)和投资风险的关系。和投资理财顾问交谈时总是惊诧于投资时间长短也决定投资方案的制定。比如说,如果计划五年之内存钱买房, 投资的时间属于相对较短。如果用20年来为退休养老金存钱,投资时间就长多了。而且,即使退休时也不是一次性将存款花完。 因为人们在退休后还要活20年 (人均寿命83岁左右),这样加起来也许要40年的投资期。


   当投资者决定投资方案的制定,投资期的加长绝对是一笔 财富。股票类投资短期内波动很大,但长期投资就可以在长期上升的市场抓住上升的翅膀,资金快速增长。结合第一点,投资人对投资目标没有清楚的认识,投资是盲目的,不考虑投资时间和风险的关系,投资是有差错的。比如,资产规模较小的退休人士,只有三至五年左右就需退休,在选择基金时,如果一味地追求高回报,选择高风险的黄金等贵金属类基金,或新兴市场基金,期望为老年生活多增加一些积累,愿望是良好的,但选择却是不适合的。因为尽管他有承受风险的意愿,但他离退休时间太短,风险承受能力不足。而对于年轻而收入比较稳定的投资者,如果投资是为退休养老金储蓄,有二十五年以上投资期,基金选择80%收益很低货币市场基金或债劵类基金也是不适合的,因为投资回报不仅达不到其投资目标的要求,而且可能不能抵御通货膨胀的影响。


  三,认识风险承受力和投资回报的关系。


   每个人都有不同的风险承受力。可能投资顾问被问的最多的问题是:本金保不保?回报高不高?更有甚者,是否可以给我每年高过指数的投资,外加保证本金和回报?因为大多数人都有存银行的习惯,认为保证本金和利息就安全。事实可能让人大吃一惊。所有的投资都会面临通货膨胀的风险。如果通货膨胀每年3%,一个保证年息3%的“安全投资”就是没有增值。如果一个保证年息2%的“安全投资”就是不但没有增值,还每年负增长。


   通常来讲, 高一些风险的投资有高回报的潜能,也只有投资期长的投资者才能承受较大一些的投资风险。 愿意承受一定风险的投资者可能组合一定比例 的股票类基金( equity funds),投资不同的区域板块,以期更高回报。长期投资股票类基金,虽然短期内波动较大,但从历史上业绩来看,回报高过 波动很低的投资品种。但是,并不是回报高就是投资成功唯一的衡量标准。那些每星期都查基金价格,很担心投资在短期内跌价,风险承受力较低的投资者,希望有比银行定期存款高一些的回报,可以 投资在波动很低的或保本的投资品种,如货币市场基金(money market funds),债券基金(bond funds), 低风险股票类基金(equity funds),基金关联保本定期储蓄(linked notes), 保本基金(segrated funds)等等。现代投资组合的理论揭示,投资成功的关键不在于个体投资产品的选择,而取决于投资组合的好坏。长期投资的表现90%以上取决于投资组合是否有效。 Asset Allocation不仅仅是指现金,固定收益债券及股票的比例,而且还包括您的投资组合面向全球市场的开放程度及货币风险的控制机制。选择基金的数目多并不一定表明您的投资是分散化的,更不表明您的投资组合是有效的。


  四,认识延税投资 和非延税投资实际回报的巨大差异。


   绝大多数金融专家都公认注册退休储蓄计划(RRSP) 和注册免税储蓄计划(TFSA)是加拿大人金色人生中最好的筑退休金巢的工具。投资减税,延税,增值延税,免税,可以将原本交出的税金留下,储蓄自己的养老金。 很美妙!另外,基金公司的保护伞延税投资也有同样的延税功能。


   很少人会考虑将来退休时的开销问题。会比您相象得还要多! 可能有些专家预测人们退休时生活费用会减少约30%. 但如果计入通货膨胀因素, 比方说5%, 以现时每年消费$35,000计算,二十年后则需要$92,865才够支付生活所需.


   根据现在适用的税务条例, 非延税户口的投资,如果赚取了利息, 资产增值, 分红, 股息等投资回报,均需要纳税. 例如, 如果您当年其他应税收入超过$63,000, 投资回报就需缴纳最少40%的联邦和省的入息税. 也就是说,投资回报是利息$1000, 缴税后净利不足$600.而在延税投资户口内所得投资回报, 可以延税增长.,无须每年缴税。假设有一投资项目每年增长10%, 该项目投资人的税率40%.,三十年后获得税务优惠的延税帐户内投资回报是非延税帐户内投资回报的三倍。所以减税和延税投资对投资人来讲是首选计划。


   定期定额投资方式(PAC)和每年存一次(LUMP SUM)的投资方式。


   每年到报税季节,很多有 RRSP额度的纳税人才开始着急认购 基金。甚至夫妻双双贷款投资基金。 其实一年四季里,哪一天都可以认购RRSP。如果按月从银行定期定额做基金投资。先投资再消费是家庭长期投资养老金的原则,定期定额投资储蓄是个良好习惯。


   比较以下月付和年付的差异。


   例如,每月存$500,延税投资20 年,12万元本金,年回报8%,,可得养老金近30万元。


   每年存$6000,延税投资20 年,同样 12万元本金,年回报8%,,可得养老金近23万元。


   五,选择基金公司


  一般来说,历史悠久,规模大的基金公司所拥有的基金种类能提供足够的基金类别以帮助投资人实现分散投资。如果你选择了大的信誉好的基金公司,您可以很容易地进行资产组合的重新分配,因为一般在一个基金公司内部或基金同一系列之内,您可以免交易费进行任何基金的转换。另外,选择大型基金公司,您还可能受益于其强大的研究团队提供的研究数据和资料。比如,富达投资集团(FidelityInvestment Group)目前是全球最大的专业基金公司,分支机构遍布全球15个国家和地区,为全球1200多万位投资者管理的资产高达1万亿美元,其研究机构拥有 700多名基金经理和投资分析师。


  按照资产管理的规模排名前十位的加拿大基金公司(2006年10月数据,除CI外,数据来自IFIC)是CI(780亿) ,RBC(685亿), IG(556亿),TD(486亿),CIBC(474亿),AIM Trimark(464亿) ,Mackenzie(443亿) ,Fidelity(375亿) ,BMO(282亿),AGF(257亿)。


  不同基金公司将其基金划分成不同系列,比如万信基金(Mackenzie )将其旗下基金划分为Cundill, Ivy, Maxxum, Sentinel,Universal, Focus等系列,有点类似与汽车品牌下的不同系列。不同系列代表不同的投资风格或资产类别。了解不同类别基金的特点,可帮助您定位您偏好的基金类型。以万信基金经理Peter Cundill 命名的Cundill系列基金是价值投资型基金, 如您是Benjamin Graham 价值投资理论的追随者,这类基金可能是您的理想选择。Ivy 系列是价值投资型与增长型相结合的基金类别, Maxxum系列是由下而上(bottom up)偏重于收益(Yield)和增长的价值投资基金, Sentinel系列是保守型的固定收益债券基金, Universal是偏重于增长的区域性或行业性基金。


  值得注意的是,基金的资产管理规模大,也许仅仅说明该公司的基金销售较为成功,并不表明该公司的基金一定比其它公司的基金更值得投资。这需要熟悉基金公司投资业务的投资顾问做较全面的介绍和推荐。


   六,落实基金投资组合


   投资人主要根据自己的投资IPS(Investment Policy Statement)用以指导不同投资计划中所需要的基金组合产品。主要考虑的因素还包括:


   基金经理: 需要考察该基金经理的从业历史,专业背景,管理风格,所管理基金的种类及过往表现,特别是在市场低迷时期其管理基金抗跌性如何,基金是否更换过基金经理,更换后基金表现如何,该基金经理的投资策略是否符合您个人的期望等。选择好的基金经理,基金投资就已经成功了一半。世界知名的基金经理有Peter Lynch,他管理Magellan基金的十三年里,年平均收益率为29%。加拿大知名的基金经理有前CI公司的Kim Shannon, Mackenzie 公司的Peter Cundill等。


  基金的过去表现: 虽然,基金过往的表现不能代表其将来的表现,但是至少可作为一个参考。它衡量基金经理在过去的投资在同类型投资中的表现如何,不仅要看该基金现在的表现,也要衡量其过去3年,5年和10年的表现如何;其复利平均回报是来自每年相对均衡的回报,还是某一两年的超常增长;其表现与相关基准指数相比较的结果如何等。


  投资风格: 简单的分类可分为价值型(Value)和增长型(Growth);根据基金投资于股票的规模大中小(Large, Medium, Small)和投资风格是价值型,混合型还是成长型(Value, Blend, Growth)而形成的组合又可分九种类型,如Small和Growth组合成小盘股增长型。


  投资风险: 投资的波动程度,即投资收益与其均值的偏离程度通常用收益标准差来衡量。数值越大,代表波动程度越大。而基金的系统风险,即基金相对于整体市场之风险大小则用beta系数来衡量。beta系数大于1,代表基金风险相对于整体市场之风险要大。


  晨星评级: 晨星(morning star)是基金重要的评级机构。它的评级有非常重要的参考价值。除了晨星的五星评级外,四分格排名(Quartile Ranking)也是一个重要的参照。四分格排名用以评估一个基金在其同类基金中的表现,同类基金中表现最好的25%其四分格排名为1,表现其次的25% 其四分格排名为2,依此类推。


   管理费(MER): 所有的基金都要收取管理费。管理费根据基金类型的不同而有变化。货币基金和指数基金的管理费通常小于1%,债券型基金的管理费为1-2%, 股票型基金为2-3%。MER并不是选择基金的一个绝对指标,因为基金的复利年平均回报是扣除MER后的净汇报,相同风险的基金,如果其中一只基金复利年平均回报高,尽管MER高一些,也比另一只MER低,但复利年平均回报不高的基金更值得选取。


   总的来讲,基金投资有其低风险,税务灵活,长期投资收益相对较稳定的特点,是比较适合普通投资人的选择。投资人务必寻求专业投资指导和意见,避免投资误区。
 

Tags:互惠基金 责任编辑:seagod
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